04.09.202605.09.2026Patrimoine, Placements financiers, Retraitealexis colletNo Comments

Le Plan d’Épargne Retraite est le meilleur outil de déduction fiscale disponible pour un actif en France — mais ouvrir un PER n’est que la première étape. La vraie question, celle que beaucoup d’épargnants ne posent jamais à leur banquier, est : que mettre dedans ? La réponse fait toute la différence. Un PER géré par défaut en fonds euros à 2 %/an génèrera un capital retraite moitié moindre qu’un PER bien alloué à 6-7 %/an — pour le même effort d’épargne mensuel et la même économie fiscale à l’entrée. En 2026, les PER distribués par les CGP indépendants donnent accès à une gamme complète de supports : ETF actions mondiales, SCPI immobilières, fonds euros boostés, private equity institutionnel (Altaroc), fonds obligataires — qui permettent de construire une allocation sur mesure selon l’âge, le profil de risque et l’horizon de retraite. Ce guide présente précisément quels supports choisir dans son PER en 2026, comment construire l’allocation optimale selon votre profil, et pourquoi le choix des supports est aussi important que le montant versé.

Par l’équipe ACVM Patrimoine — Conseillers en gestion de patrimoine
Publié le 4 septembre 2026 — Mis à jour le 4 septembre 2026
Temps de lecture estimé : 9 minutes

Avertissement : les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des unités de compte comporte un risque de perte en capital. Ce guide présente des principes généraux — consultez un CGP indépendant pour une allocation adaptée à votre situation.

Dans cet article :

Pourquoi le choix des supports dans le PER est crucial
Les supports disponibles dans un PER CGP en 2026
Support 1 — Les ETF actions : le moteur de performance
Support 2 — Les SCPI : l’immobilier sans les contraintes
Support 3 — Les fonds euros : la poche de sécurité
Support 4 — Le private equity : le booster de rendement
Support 5 — Les fonds obligataires
Support 6 — Les fonds diversifiés et multi-actifs
L’allocation selon l’âge et l’horizon retraite
L’allocation selon le profil de risque
La gestion pilotée vs la gestion libre
Les simulations d’allocation par profil
Les erreurs classiques dans l’allocation PER
PER bancaire vs PER CGP : la différence de gamme
Cas particuliers
Stratégie & recommandation ACVM Patrimoine
Foire aux questions
En résumé

Pourquoi le choix des supports dans le PER est crucial

Le PER est une enveloppe fiscale — pas un placement en lui-même. Ce qui détermine la performance de votre PER à la retraite, c’est uniquement ce que vous mettez dedans : les supports d’investissement choisis.

L’impact du choix des supports sur le capital final

Pour un actif de 45 ans versant 500 €/mois dans son PER pendant 20 ans :

Écart entre fonds euros seul et allocation CGP optimisée : +89 000 € — pour le même effort d’épargne et la même économie fiscale.

La double valeur ajoutée du PER bien alloué

À l’entrée : déduction fiscale immédiate à la TMI → économie certaine et immédiate
Pendant la capitalisation : rendement des supports → la qualité de l’allocation détermine le capital final
La déduction fiscale est identique quel que soit le support choisi — mais la performance finale dépend entièrement des supports
Un PER en fonds euros « gaspille » le levier fiscal en le couplant à une performance médiocre

Les supports disponibles dans un PER CGP en 2026

Les PER distribués par les CGP indépendants donnent accès à une gamme de supports nettement plus large que les PER bancaires — c’est l’une des différences fondamentales entre les deux types de distribution.

La gamme type d’un PER CGP en 2026

ETF actions mondiales, européennes, sectoriels
SCPI de rendement (plusieurs gestionnaires)
Fonds euros (rendement 2026 : 2,9-4,6 %/an selon les assureurs)
Fonds de private equity (FCPR, FPCI accessibles)
Fonds obligataires (souverains, corporate, high yield)
Fonds diversifiés et multi-actifs
Fonds thématiques (santé, tech, transition énergétique)
Fonds monétaires (pour la sécurisation progressive)

La gamme type d’un PER bancaire

Fonds euros de la banque (souvent un seul)
Quelques OPCVM maison (fonds actions et obligataires propriétaires)
Quelques fonds profilés (prudent, équilibré, dynamique)
Rarement des ETF en accès direct
Pas de SCPI, pas de PE institutionnel, pas d’accès multi-assureurs

Support 1 — Les ETF actions : le moteur de performance

Les ETF (Exchange Traded Funds) actions sont le support de performance central d’un PER bien alloué — particulièrement pour les actifs disposant d’un horizon de capitalisation de 10 ans ou plus.

Pourquoi les ETF sont idéaux dans un PER

Performance historique : ETF MSCI World : +8,5 %/an sur 20 ans (en euros, dividendes réinvestis)
Frais ultra-réduits : 0,10-0,25 %/an — vs 1,5-2 %/an pour les OPCVM actifs équivalents
Diversification mondiale : un seul ETF MSCI World donne accès à 1 500 entreprises dans 23 pays
Capitalisation : dans le PER, les dividendes réinvestis des ETF capitalisants ne génèrent aucune fiscalité annuelle — tout se capitalise jusqu’à la sortie
Neutralité fiscale pendant la capitalisation : pas d’imposition annuelle sur les gains dans l’enveloppe PER — l’intégralité des rendements se capitalise

Les ETF recommandés dans un PER en 2026

ETF MSCI World (capitalisant) : exposition aux grandes capitalisations mondiales — la base de toute allocation PER dynamique. Ex : Amundi MSCI World UCITS ETF (frais 0,12 %/an)
ETF MSCI Emerging Markets : exposition aux marchés émergents (Chine, Inde, Brésil) — diversification géographique complémentaire
ETF S&P 500 : concentration sur les grandes capitalisations américaines — performance historique supérieure au MSCI World sur 10 ans
ETF Euro Stoxx 600 : exposition européenne diversifiée — utile pour réduire le risque de change en euros
ETF sectoriels : santé (MSCI World Health Care), technologie (Nasdaq 100), transition énergétique — pour une conviction sectorielle complémentaire

L’allocation ETF selon l’horizon

Horizon > 15 ans : ETF actions 60-80 % du PER
Horizon 10-15 ans : ETF actions 40-60 % du PER
Horizon 5-10 ans : ETF actions 20-40 % du PER
Horizon < 5 ans : ETF actions 0-20 % (sécurisation progressive)

Support 2 — Les SCPI : l’immobilier sans les contraintes

Les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) dans un PER offrent une exposition à l’immobilier professionnel avec des caractéristiques fiscales particulièrement avantageuses.

L’avantage fiscal des SCPI dans le PER

C’est le grand avantage des SCPI en PER par rapport aux SCPI en direct :

En direct : les loyers des SCPI sont soumis à l’IR (TMI 30-45 %) + PS 17,2 % → taux effectif pouvant atteindre 62,2 %
Dans le PER : les loyers distribués par les SCPI sont capitalisés dans l’enveloppe PER sans aucune imposition annuelle → taux effectif 0 % pendant la phase d’accumulation
La fiscalité s’applique uniquement à la sortie du PER (barème IR sur les versements déductibles + PS 17,2 % sur les gains) — mais à la retraite, la TMI est généralement plus basse
Pour un salarié à TMI 41 % : placer des SCPI dans son PER plutôt qu’en direct = économie de 41 % + 17,2 % = 58,2 % de fiscalité annuelle évitée sur les loyers

Les meilleures SCPI pour un PER en 2026

Taux de distribution moyen SCPI 2025 : 4,91 % (source ASPIM)
Critères de sélection : taux de distribution élevé, taux d’occupation financier (TOF) > 90 %, diversification géographique (SCPI européennes), gestionnaire solide
Les SCPI dans un PER sont généralement logées à leur valeur de souscription — l’accès se fait via l’assureur du PER qui propose une sélection de SCPI partenaires

L’allocation SCPI recommandée dans un PER

15-30 % du PER en SCPI — selon l’horizon et le profil
Horizon recommandé : > 8-10 ans (délai de maturité des SCPI)
Complément idéal aux ETF : décorrélation partielle, rendement régulier capitalisé

Support 3 — Les fonds euros : la poche de sécurité

Le fonds euros est le support garanti du PER — capital protégé, rendement annuel assuré. Il joue un rôle de stabilisateur dans l’allocation, particulièrement à l’approche de la retraite.

Les fonds euros en 2026

Rendement moyen des fonds euros 2025 : 2,65 %/an
Prévisions fonds euros 2026 : 2,9-4,6 %/an selon les assureurs (remontée des taux bénéfique aux nouvelles obligations en portefeuille)
Les meilleurs fonds euros CGP (Spirica, Suravenir Opportunités, Apicil) : 3,5-4,6 %/an
Garantie du capital à 100 % — le seul support du PER qui ne peut pas perdre de valeur

Le rôle des fonds euros selon l’horizon

Horizon > 15 ans : fonds euros 5-15 % maximum — la sécurité à ce stade pénalise la performance long terme
Horizon 10-15 ans : fonds euros 15-25 % — début de sécurisation progressive
Horizon 5-10 ans : fonds euros 30-50 % — sécurisation accélérée
Horizon < 5 ans : fonds euros 50-80 % — protection du capital constitué

Le choix du fonds euros dans le PER

Tous les fonds euros ne se valent pas — les écarts de rendement entre le meilleur et le moins bon peuvent atteindre 2 %/an. Un CGP indépendant a accès aux fonds euros de plusieurs assureurs et sélectionne les plus performants. La différence sur 10 ans pour 50 000 € investis en fonds euros : entre le fonds euros à 2 % et celui à 4 % → écart de ~13 000 €.

Support 4 — Le private equity : le booster de rendement

Le private equity dans un PER est une option encore méconnue mais particulièrement puissante pour les actifs disposant d’un long horizon de capitalisation.

Le PE dans un PER : avantages et conditions

TRI historique du PE institutionnel tier 1 : 12-15 %/an sur 10 ans
Dans le PER : les gains du PE sont capitalisés sans imposition annuelle → effet de capitalisation amplifié
Horizon compatible : le PE requiert 8-10 ans de blocage — compatible avec un PER ouvert à 45-50 ans pour une retraite à 65 ans
Accès via des FCPR éligibles au PER : ticket généralement 1 000-10 000 € dans les fonds accessibles via assurance vie/PER

Les fonds PE accessibles dans un PER CGP en 2026

Certains assureurs partenaires des CGP intègrent des FCPR de PE dans leur gamme PER
Exemples : fonds Altaroc (via FCPR accessible dès 1 000 €), fonds de capital-développement, fonds d’infrastructure
L’accès au PE dans un PER est réservé aux PER en architecture ouverte distribués par des CGP — pas disponible dans les PER bancaires standard

L’allocation PE recommandée dans un PER

5-15 % du PER en PE — uniquement si l’horizon est > 10 ans
À combiner avec une poche liquide (ETF + fonds euros) pour équilibrer l’illiquidité du PE
Ne jamais dépasser 15 % du PER en PE — le PER doit rester globalement liquide à la retraite

Support 5 — Les fonds obligataires

Les fonds obligataires offrent un rendement intermédiaire entre les fonds euros et les actions — avec un profil de risque modéré adapté à la phase de transition vers la retraite.

Les fonds obligataires en 2026

Fonds obligataires souverains : emprunts d’État européens — rendement 2026 : 2,5-3,5 %/an, risque faible
Fonds obligataires corporate investment grade : obligations d’entreprises bien notées — rendement 3,5-4,5 %/an, risque modéré
Fonds high yield : obligations d’entreprises moins bien notées — rendement 5-7 %/an, risque plus élevé
Fonds à échéance (buy-and-hold) : portefeuille d’obligations détenues jusqu’à maturité — rendement connu à l’avance (4-6 %/an en 2026), risque limité si l’horizon correspond à l’échéance

La place des fonds obligataires dans le PER

Alternative aux fonds euros pour une poche « prudente » avec un rendement légèrement supérieur
Particulièrement utiles dans les PER à 5-10 ans de la retraite — profil intermédiaire actions/sécuritaire
Allocation recommandée : 10-25 % selon le profil et l’horizon

Support 6 — Les fonds diversifiés et multi-actifs

Les fonds diversifiés combinent dans une seule enveloppe plusieurs classes d’actifs (actions, obligations, immobilier, liquidités) — selon une allocation déterminée par le gestionnaire.

Avantages et inconvénients des fonds diversifiés dans un PER

Avantages : simplicité (un seul fonds), gestion déléguée, diversification automatique
Inconvénients : frais de gestion plus élevés (1-1,8 %/an vs 0,1-0,3 % pour les ETF), performance dépendant du talent du gestionnaire, allocation figée non adaptable à votre profil spécifique
Pour les profils ne souhaitant pas gérer leur allocation : les fonds diversifiés sont une solution acceptable — mais nettement moins performants qu’une allocation ETF + SCPI + fonds euros bien construite

L’allocation selon l’âge et l’horizon retraite

L’allocation optimale d’un PER évolue obligatoirement au fil du temps — plus on se rapproche de la retraite, plus la sécurisation du capital constitué doit être prioritaire.

L’allocation par tranche d’âge

La sécurisation progressive : une obligation souvent négligée

Beaucoup d’épargnants ouvrent un PER à 45 ans avec une allocation dynamique (ETF 70 %) et oublient de la sécuriser progressivement à l’approche de la retraite. Un PER en ETF à 100 % à 63 ans expose au risque de voir son capital diminuer de 30-40 % en cas de krach boursier à la veille du départ à la retraite — comme en 2008 ou en 2022. La sécurisation progressive — arbitrage annuel de 5-10 % des ETF vers les fonds euros — est indispensable à partir de 55 ans.

L’allocation selon le profil de risque

Profil prudent — « Je ne veux pas prendre de risques »

Fonds euros : 50-60 %
SCPI : 20-25 % (rendement régulier, volatilité faible)
Obligataire investment grade : 15-20 %
ETF actions : 0-10 %
Rendement cible : 3,5-4,5 %/an

Profil équilibré — « Je veux de la performance avec une sécurité partielle »

ETF MSCI World : 35-40 %
SCPI : 25-30 %
Fonds euros : 20-25 %
Private equity : 5-10 %
Rendement cible : 5,5-6,5 %/an

Profil dynamique — « Je vise la performance maximale sur le long terme »

ETF MSCI World + S&P 500 : 55-65 %
SCPI : 15-20 %
Private equity : 10-15 %
Fonds euros : 5-10 %
Rendement cible : 7-9 %/an

La gestion pilotée vs la gestion libre

Les PER proposent deux modes de gestion — la gestion pilotée (automatique, déléguée) et la gestion libre (l’épargnant choisit lui-même ses supports).

La gestion pilotée à horizon

L’assureur gère automatiquement l’allocation selon l’horizon de retraite — progressivement plus prudente à l’approche de la retraite
Avantage : simplicitée, sécurisation automatique, pas de décision à prendre
Inconvénient : allocation standardisée (pas personnalisée à votre profil), supports souvent limités aux fonds maison, frais de gestion supplémentaires (0,2-0,5 %/an)
Mode par défaut obligatoire si l’épargnant ne choisit pas explicitement la gestion libre

La gestion libre

L’épargnant choisit lui-même ses supports et leur pondération
Avantage : allocation sur mesure, accès à l’intégralité des supports disponibles (ETF, SCPI, PE), pas de frais de gestion supplémentaires
Inconvénient : nécessite des arbitrages réguliers, discipline dans la sécurisation progressive
Mode recommandé par ACVM Patrimoine — avec un suivi annuel pour ajuster l’allocation

Notre recommandation

La gestion libre avec accompagnement d’un CGP est structurellement supérieure à la gestion pilotée — elle permet d’accéder aux meilleurs supports (ETF low-cost, SCPI sélectionnées, PE institutionnel) et d’adapter l’allocation précisément à votre profil. Le CGP effectue les arbitrages annuels et la sécurisation progressive à votre place.

Les simulations d’allocation par profil

Simulation 1 — Cadre salarié, 42 ans, TMI 30 %, versements 400 €/mois

Allocation recommandée : ETF MSCI World 55 % + SCPI 25 % + Fonds euros 15 % + PE (FCPR) 5 %

Rendement cible : 6,2 %/an

À 65 ans (23 ans de capitalisation) :

Versements cumulés : 400 € × 12 × 23 = 110 400 €
Économies fiscales cumulées (TMI 30 %) : ~33 120 € → réinvestis
Capital PER brut estimé à 65 ans : ~261 000 €
Sortie en rente mensuelle estimée : ~1 000-1 100 €/mois
Sortie en capital (imposé barème IR) : ~180 000 € nets estimés après impôt

Simulation 2 — Médecin libéral, 50 ans, TMI 45 %, versements Madelin 4 000 €/mois

Allocation recommandée : ETF MSCI World 45 % + SCPI 30 % + PE (FCPR) 10 % + Fonds euros 15 %

Rendement cible : 6,5 %/an

À 65 ans (15 ans de capitalisation) :

Versements cumulés : 4 000 € × 12 × 15 = 720 000 €
Économies fiscales cumulées (TMI 45 %) : ~324 000 €
Capital PER brut estimé à 65 ans : ~1 120 000 €
Sortie en capital possible : imposé au barème IR sur les versements + PS 17,2 % sur les gains
Sortie en rente mensuelle estimée : ~4 500-5 000 €/mois

Simulation 3 — Dirigeant, 55 ans, TMI 45 %, versement de rattrapage 100 000 € + 2 000 €/mois

Allocation recommandée : ETF MSCI World 40 % + SCPI 30 % + Obligataire 15 % + Fonds euros 15 %

Rendement cible : 5,5 %/an (profil légèrement sécurisé horizon 10 ans)

À 65 ans (10 ans de capitalisation) :

Versement initial 100 000 € + 2 000 €/mois × 120 mois = 340 000 € versés
Économie fiscale sur le versement initial seul (TMI 45 %) : 45 000 € immédiatement
Capital PER brut estimé à 65 ans : ~535 000 €

Les erreurs classiques dans l’allocation PER

Tout mettre en fonds euros « par prudence » : l’erreur la plus répandue et la plus coûteuse. Un PER en fonds euros à 2,5 %/an génère 60-90 % de capital en moins qu’un PER bien alloué sur 20 ans. La « prudence » d’un fonds euros à 20 ans de la retraite est en réalité une imprudence patrimoniale majeure — le temps devant soi est suffisant pour absorber plusieurs crises boursières.
Oublier de sécuriser progressivement à l’approche de la retraite : à l’inverse, maintenir une allocation très dynamique (ETF 70 %) à 62 ans est un risque réel — un krach boursier à 2-3 ans de la retraite peut réduire le capital de 30-40 % au pire moment. La sécurisation progressive à partir de 55 ans est indispensable.
Ne jamais arbitrer son PER : un PER ouvert à 40 ans avec l’allocation de l’époque doit être révisé régulièrement — les marchés évoluent, les supports disponibles s’améliorent (meilleurs fonds euros, nouveaux ETF), le profil de risque change. Un arbitrage annuel minimum est recommandé.
Choisir un PER bancaire sans comparer la gamme de supports : les PER bancaires limitent souvent les supports aux fonds maison. Passer à un PER CGP en architecture ouverte donne accès à des ETF low-cost, des SCPI de qualité et parfois du PE — sans avoir à changer d’assureur si le transfert est réalisé correctement.
Ignorer les frais des supports : la différence entre un OPCVM à 1,8 %/an et un ETF équivalent à 0,2 %/an représente sur 20 ans plusieurs dizaines de milliers d’euros de capital en moins pour le même investissement. Les frais sont le premier ennemi du capital dans un PER de long terme.

PER bancaire vs PER CGP : la différence de gamme

Peut-on transférer un PER bancaire vers un PER CGP ?

Oui — le transfert d’un PER vers un autre PER est possible à tout moment, avec conservation de l’antériorité fiscale. Les frais de transfert sortant sont plafonnés à 1 % pendant les 5 premières années, puis gratuits ensuite. Le transfert d’un PER bancaire vers un PER CGP en architecture ouverte est l’une des opérations les plus rentables et les plus simples à réaliser — ACVM Patrimoine accompagne ses clients dans cette démarche.

Cas particuliers

Cas du PER ouvert proche de la retraite (moins de 5 ans)

Un actif ouvrant un PER à 60 ans pour bénéficier de la déduction fiscale sur les 5 dernières années d’activité doit adapter son allocation à cet horizon court. L’objectif n’est plus la capitalisation longue mais la protection du capital tout en générant un rendement supérieur au fonds euros. L’allocation recommandée pour ce profil : fonds euros 50-60 % + SCPI 20-25 % + obligataire investment grade 15-25 % + ETF 0-10 %. Le rendement cible de 4-5 %/an est modeste mais cohérent avec l’horizon et la priorité de protection du capital. La déduction fiscale à l’entrée reste entièrement applicable — c’est l’avantage principal du PER tardif.

Cas du PER pour un TNS avec revenus variables

Un travailleur non salarié (médecin, avocat, dirigeant) avec des revenus variables d’une année à l’autre doit adapter sa stratégie de versements PER à cette variabilité. Les années à revenus élevés (TMI 45 %) : maximiser les versements pour optimiser la déduction. Les années à revenus plus faibles (TMI 30 %) : versements plus modestes. L’allocation des supports peut rester constante — c’est le montant versé qui s’adapte, pas nécessairement l’allocation. ACVM Patrimoine effectue chaque fin d’année un point avec ses clients TNS pour calibrer le versement PER optimal selon le résultat fiscal prévisible.

Cas du PER avec sortie envisagée en rente plutôt qu’en capital

Si l’épargnant envisage une sortie en rente viagère plutôt qu’en capital, l’allocation du PER peut être légèrement différente. La rente est calculée sur le capital constitué — maximiser ce capital est toujours l’objectif. La distinction principale concerne la phase de sécurisation avant la sortie : pour une sortie en rente, la sécurisation peut être légèrement moins agressive que pour une sortie en capital (car le montant de la rente est calculé à la liquidation, pas progressivement). En pratique, la différence d’allocation est mineure — la logique de sécurisation progressive reste valable dans les deux cas.

Stratégie & recommandation ACVM Patrimoine

Un PER bien alloué est l’un des investissements les plus rentables qu’un actif français puisse réaliser — combinant économie fiscale certaine à l’entrée et capitalisation performante sur le long terme. Notre recommandation en 5 points :

Choisir un PER en architecture ouverte via un CGP indépendant — pour accéder aux ETF low-cost, aux SCPI de qualité, aux fonds euros performants et au PE institutionnel
Construire une allocation sur mesure selon l’âge et le profil de risque — en appliquant la logique de réduction progressive des actions et d’augmentation des fonds euros à l’approche de la retraite
Prioriser les ETF capitalisants pour la poche actions — frais minimaux (0,1-0,3 %/an), diversification mondiale, performance historique robuste
Intégrer des SCPI pour 20-30 % du PER — rendement régulier capitalisé sans imposition annuelle, décorrélation partielle des marchés actions
Prendre rendez-vous avec ACVM Patrimoine — bilan PER complet, construction de l’allocation optimale, mise en place ou transfert du PER, suivi annuel des arbitrages

Consultez nos articles sur le PER 2026, la préparation de la retraite à 55 ans, les SCPI de rendement 2026 et le private equity Altaroc 2026.

Foire aux questions

Peut-on changer l’allocation de son PER après l’ouverture ?

Oui — les arbitrages (changements d’allocation) dans un PER sont libres et sans limitation de fréquence. Passer d’une allocation 70 % ETF / 30 % fonds euros à une allocation 40 % ETF / 30 % SCPI / 30 % fonds euros est possible à tout moment, sans frais d’arbitrage dans la plupart des PER CGP (certains contrats facturent des frais d’arbitrage au-delà d’un certain nombre d’opérations par an — à vérifier dans les conditions générales). Les arbitrages dans le PER sont fiscalement neutres — il n’y a pas de fait générateur d’imposition lors d’un arbitrage interne, contrairement à la vente de titres dans un CTO. Cette neutralité fiscale est l’un des grands avantages de l’enveloppe PER pour la gestion active de l’allocation. ACVM Patrimoine effectue généralement 1 à 2 arbitrages par an sur les PER de ses clients — pour ajuster l’allocation à l’évolution des marchés et à l’avancée vers la retraite.

Les SCPI dans un PER sont-elles aussi performantes que les SCPI achetées en direct ?

Les SCPI accessibles dans un PER CGP sont généralement les mêmes SCPI de référence que celles disponibles en direct — avec les mêmes taux de distribution (4,5-6 %/an pour les meilleures SCPI en 2026). La performance financière brute est identique. La différence est dans la fiscalité et les frais. Sur la fiscalité : l’avantage des SCPI en PER est considérable — les loyers capitalisent sans aucune imposition annuelle, vs TMI + PS (jusqu’à 62,2 %) pour les SCPI en direct. Sur les frais : les SCPI en PER peuvent avoir des frais d’accès légèrement différents selon l’assureur — à comparer avec les frais de souscription en direct (généralement 8-12 % de la valeur de souscription). Un point d’attention : les SCPI dans un PER sont détenues via l’assureur — en cas de défaillance de l’assureur, la protection est celle du FGAP (70 000 €) et non la détention directe de parts de SCPI. Pour les PER avec des SCPI de valeur importante, un PER auprès d’un assureur luxembourgeois (triangle de sécurité) peut être envisagé. Au final, la combinaison avantage fiscal + rendement brut identique rend les SCPI dans un PER CGP systématiquement plus performantes nettes que les SCPI en direct pour un contribuable à TMI ≥ 30 %.

Vaut-il mieux sortir son PER en capital ou en rente ?

Le choix entre sortie en capital et sortie en rente est l’une des questions les plus importantes à anticiper — et il n’y a pas de réponse universelle. La sortie en capital est généralement préférable dans trois situations. Premièrement si le dirigeant ou le libéral a constitué un capital important dans son PER (> 300 000 €) et dispose d’autres sources de revenus à la retraite (pension, loyers SCPI, dividendes) — la sortie en capital permet de gérer librement le rythme des retraits et de transmettre le solde aux héritiers. Deuxièmement si l’espérance de vie personnelle est estimée inférieure à la moyenne — la rente viagère devient moins favorable si le rentier décède avant d’avoir « rentabilisé » son capital converti. Troisièmement si la TMI à la retraite est faible — la sortie en capital fractionnée sur plusieurs années permet de limiter l’imposition au barème IR. La sortie en rente est préférable si le retraité veut sécuriser un revenu garanti à vie sans se soucier de la gestion du capital, ou si le capital PER est modeste (< 100 000 €) et insuffisant pour générer des revenus significatifs sans épuisement rapide. La sortie mixte — une partie en capital, une partie en rente — est souvent la solution optimale pour combiner sécurité du revenu garanti et flexibilité du capital restant.

Un ETF MSCI World dans un PER est-il vraiment sans risque sur 20 ans ?

Non — un ETF MSCI World n’est jamais « sans risque » au sens strict. Sur n’importe quelle période de 20 ans, il existe une probabilité non nulle que le rendement soit inférieur aux attentes — voire négatif dans un scénario extrême. Cependant, l’analyse historique est rassurante : sur toutes les périodes de 20 ans depuis 1970, le MSCI World n’a jamais généré un rendement négatif en euros sur 20 ans — les périodes les moins favorables ont généré +3-4 %/an malgré les crises (1987, 2000, 2008, 2020). Les risques réels d’un ETF MSCI World dans un PER sur 20 ans sont au nombre de trois. Le risque de timing : placer massivement juste avant un krach boursier majeur puis ne pas avoir la discipline de maintenir l’investissement. Le risque de change : l’ETF MSCI World est exposé au dollar (50 % des entreprises américaines) — un affaiblissement durable du dollar vs l’euro pénaliserait la performance en euros. Le risque de structure : risque de contrepartie très faible (les ETF UCITS sont collatéralisés) mais non nul. En pratique, pour un horizon de 20 ans, un ETF MSCI World représente le meilleur compromis rendement/risque disponible — à condition d’accepter les fluctuations à court terme et de maintenir l’investissement sur la durée complète.

En résumé

Le choix des supports est décisif : même effort d’épargne, même avantage fiscal — mais jusqu’à +90 000 € de capital additionnel à 65 ans entre un PER en fonds euros et un PER bien alloué sur 20 ans.
Les 6 supports clés : ETF actions (moteur de performance, frais 0,1-0,3 %) — SCPI (immobilier capitalisé sans impôt annuel, 4,91 %/an) — fonds euros (sécurité, 2,9-4,6 %/an en 2026) — private equity FCPR (TRI 12-15 %, horizon > 10 ans) — obligataire (rendement intermédiaire 3-6 %) — fonds diversifiés (simplicité mais frais élevés).
L’allocation par âge : 35-45 ans (ETF 60-70 %) → 45-55 ans (ETF 40-55 %) → 55-60 ans (ETF 25-35 %) → 60-65 ans (ETF 10-20 %). Sécurisation progressive indispensable à partir de 55 ans.
PER CGP vs PER bancaire : accès aux ETF low-cost, SCPI, PE, meilleurs fonds euros — conseil indépendant et suivi annuel des arbitrages. Le transfert d’un PER bancaire vers un PER CGP est possible à tout moment.
Gestion libre recommandée : allocation sur mesure, accès à tous les supports, arbitrages fiscalement neutres. Accompagnement CGP pour les arbitrages annuels et la sécurisation progressive.
Les erreurs à éviter : tout en fonds euros, pas de sécurisation à l’approche de la retraite, jamais d’arbitrage, PER bancaire sans comparer, ignorer les frais des supports.
Notre conseil : PER en architecture ouverte via CGP, ETF MSCI World + SCPI + fonds euros adaptés à l’horizon, revue annuelle, rendez-vous découverte gratuit ACVM Patrimoine.

Vous souhaitez optimiser l’allocation de votre PER ou ouvrir un PER performant ? Posez votre question à ACVM Patrimoine — réponse sous 24h

Vous disposez d’un PER bancaire peu performant et souhaitez savoir si un transfert vers un PER CGP est pertinent, vous souhaitez ouvrir un PER avec une allocation sur mesure (ETF + SCPI + PE), ou vous voulez simplement savoir quels supports choisir selon votre âge et votre profil de risque ?

Posez directement votre question sur notre formulaire de contact — nous vous répondons sous 24h. Et si vous souhaitez aller plus loin, notre rendez-vous découverte patrimonial est totalement gratuit et sans engagement : nous analysons votre PER existant ou construisons avec vous l’allocation optimale d’un nouveau PER, selon votre âge, votre TMI et votre horizon de retraite. En présentiel ou en visioconférence, partout en France.

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