3 chiffres clés
13.6 %
Rendement moyen du Private equity en europe sur 10 ans
31 +
miliards d'euros levé par le private equity en 2023
2571
entreprises accompagnées par des fonds de private equity en 2023
Qu'est-ce que le Private Equity ?
Le Private Equity est une forme d’investissement dans des entreprises non cotées en bourse.
La particularité de cette forme d’investissement est qu’elle offre des espérances de rendements très attractifs (au-delà de 12%).
Le Private Equity est un investissement qui présente une forte croissance de la demande depuis quelques années.
Nous allons maintenant présenter le fonctionnement du private equity, ses avantages et ses limites ainsi que l’accessibilité à ce type d’investissement.
Définition du Private Equity
Le private equity est une forme d’investissement dans les entreprises privées non cotées, cet investissement permet aux entreprises de bénéficier de capitaux pour leur croissance ou dans le cadre d’une restructuration.
Il existe plusieurs stratégies liées au Private Equity :
Private Equity : Capital développement
Le capital développement permet à des entreprises en croissance de pouvoir se développer fortement grâce à une aide financière (prise de participation du fonds d’investissement dans l’entreprise) et stratégique, puisque le fonds d’investissement met à disposition des compétences pour l’entreprise.
L’entreprise bénéficie de trésorerie supplémentaire en général pour accélérer son processus de croissance. Le fonds d’investissement en private equity revend au bout de quelques années ses parts avec pour objectif d’encaisser une plus-value confortable.
Private Equity : Capital transmission
Le capital transmission se focalise sur l’acquisition majoritaire des parts voire totale de la société. Les sociétés cibles sont en général en bonne santé financière, ici, c’est le mécanisme d’acquisition qui est important. Les actionnaires de l’entreprise cible souhaitent tout simplement céder leur parts.
C’est le crédit bancaire qui est utilisé, ce que l’on appel LBO (Leverage Buy Out) est un mécanisme bancaire permettant d’acquérir des parts d’une société. Via ce mécanisme de financement, l’acquéreur utilise très peu de fonds propres, il utilise les bénéfices de l’entreprise cible pour rembourser le prêt effectué par la société mère qui détient à présent les parts de la société cible.
Private Equity : Capital retournement ou redressement
Le capital retournement ou capital redressement cible des entreprises en crise, une prise de participation majoritaire ou totale est effectuée dans le but de mettre en place une restructuration intégrale dans la société en difficulté.
Ce processus peut prendre 3 ans à 7 ans, à la suite de ce redressement, le fonds d’investissement en private equity revend ses participations dans l’entreprise lorsqu’elle est en croissance. La plus-value sur ce type d’opération est assez élevée étant donné que l’entreprise a été racheté à sa valorisation la plus basse puis revendue en croissance. La prise de risque est également importante.
Private Equity : Capital innovation
À la manière des business angels, le private equity d’innovation finance des entreprises très jeunes qui portent une idée à fort potentiel.
Le fonds d’investissement en private equity évalue l’espérance de croissance de la société dès ses débuts, en effectuant une prise de participation au démarrage de l’entreprise et du projet qu’elle abrite, le fonds espère revendre ses parts 10 à 100 fois la valeur d’achat. Malheureusement, le private equity en capital innovation est un marché très risqué, il finance très souvent à perte des entreprises avec des projets nécessitant une consommation accrue de trésorerie sans même encaisser 1€ pendant quelques années.
Les fonds d’investissement se spécialisent en général dans une catégorie d’investissement, ce qui permet à l’investisseur de diversifier ses placements dans différentes types de stratégies de Private Equity.
Comment fonctionne un investissement en private equity ?
Les acteurs du private equity
En private equity, il existe 3 acteurs de différentes tailles, tout d’abord les fonds d’investissements dédiés au private equity. Ce sont des fonds spécialisés dans le capital développement, transmission, redressement ou innovation comme vu précédemment qui recherchent tous les jours de nouvelles entreprises sur lesquelles investir. Ils appliquent leurs stratégies propres à chaque fonds, dans un but commun qui est de développer l’entreprise peu importe son statut actuel.
Le second acteur en investissement en private equity est l’investisseur institutionnel, aussi appelés les « zinzins », c’est-à-dire les organismes qui collectent l’épargne des particuliers donc tout simplement les banques, les organismes d’assurances, les sociétés de gestions des retraites par capitalisation etc… Ces organismes peuvent avoir une filiale spécialisée dans l’investissement en private equity, ce qui est le cas de la majorité des banques en France par exemple.
Le troisième acteur, le plus petit acteur individuel est le particulier, il peut tout à fait décider d’investir par lui même dans des entreprises puis les soutenir financièrement et stratégiquement. Tout comme décider d’investir à plusieurs via une société commune dans le même but.
Le point commun de ces 3 acteurs est très simple, leur but est d’acquérir des parts de société à un tarif abordable ou faible dans le but de les revendre pour encaisser une plus-value de cession.
Le cycle d'investissement du private equity
Le private equity fonctionne en cycles d’investissements, l’objectif est de faire tourner le plus rapidement la trésorerie investie.
Ces cycles arrivent à maturité entre 7 ans et 10 ans dans la majorité des cas. Ils se décomposent ainsi :
- Recherche d’entreprise
- Investissement dans l’entreprise
- Mise en place d’une stratégie de développement (en fonction de la situation et des besoins de l’entreprise)
- Phase d’accompagnement
- Cession des parts
Le ticket d'entrée du private equity
Le private equity a longtemps été une forme d’investissement très sélective du fait de son ticket d’entrée à 100 000€ pour les sociétés de gestion de private equity.
Depuis 5 ans des acteurs comme des fonds d’investissements de private equity ont cassé les codes du marché pour proposer des tickets d’entrée accessibles à partir de 1000€. Le private equity se développe également grâce à la possibilité de l’intégrer dans des enveloppes fiscales comme le PEA ou l’assurance vie.
Pourquoi investir en private equity ?
L’investissement en private equity offre un potentiel de rendement compris entre 10% et 18% ce qui est particulièrement intéressant pour booster la rentabilité d’une partie de son patrimoine financier.
Le private equity permet de diversifier totalement son patrimoine financier. L’investissement est réalisé sur des entreprises non cotées et dans de nombreux secteurs d’activités différents.
Le private equity permet de bénéficier d’une réduction d’impôts sous certaines conditions établies par le législateur. Tout d’abord nous parlons ici du dispositif IR-PME ou « réduction d’impôt Madelin », en investissant directement dans le capital d’une PME vous pouvez bénéficier d’une réduction d’impôt de 18% sur le montant le investi, avec un plafond à 50 000€ pour une personne seule et 100 000€ pour un couple. Le taux est porté à 25% pour une entreprise solidaire d’utilité sociale (ESUS).
Le taux est augmenté à 30% dans le cadre d’un investissement dans une Jeune Entreprise Innovante (JEI) avec un plafond à 75 000€ pour une personne seule et 150 000€ pour une couple, l’investissement doit être réalisé entre le 1er janvier 2024 et le 31 décembre 2028.
Le taux maximal de réduction d’impôt est de 50% pour une Jeune Entreprise Innovante de Rupture (JEIR), avec le plafond original de 50 000€ pour une personne seule et 100 000€ pour un couple.
Attention : cet investissement doit être réalisé en direct et non via un fonds d’investissement, l’investissement doit être réalisé entre le 1er janvier 2024 et le 31 décembre 2028.
L’investissement en private equity permet de financer des entreprises différentes des entreprises cotées en bourse. Le private equity se focalise sur des PME à taille humaine ce qui apporte un aspect différent à son investissement.
Le private equity permet d’offrir la possibilité à des entreprises à taille humaine de se développer rapidement.
Les risques liés au private equity
Le risque de perte en capital
Le private equity offre des espérances de rendements intéressantes mais ce n’est pas sans risque. Le risque majeur en private equity est le risque de perte en capital. L’investissement dans des entreprises non cotées est un pari risqué qui ne peut être réalisé sans accompagnement professionnel.
Les frais appliqués en private equity
En fonction du type d’investissement réalisé en private equity, des frais peuvent être appliqués à l’entrée c’est à dire au moment de l’investissement et lors de la gestion annuelle de l’investissement. Ces frais sont nécessaires à la rémunération de la société de gestion qui s’occupe de l’intégralité des opérations de private equity. Ils sont à prendre en compte dans la stratégie d’investissement.
Dépendance à l'activité économique
Le dernier risque fait écho au premier, ce type d’investissement est lié à l’activité macro économique, une mauvaise compréhension du marché cible entraine une perte en capital pour l’investisseur.
Intégrer du private equity dans son patrimoine
Intégrer de l’investissement en private equity dans sa stratégie patrimoniale est une forme de diversification intéressante. Avec des tickets d’entrée abordables depuis 5 ans, le private equity est un réel moteur de performance financière dans son portefeuille.
La manière la plus simple d’intégrer du private equity dans son patrimoine est de passer par des fonds d’investissement disponibles dans certains PEA et Assurance vie. Chez ACVM Patrimoine nous offrons la possibilité dans nos contrats d’intégrer du private equity sous forme de fonds de gestion spécialisés.
Il est également possible d’adopter une stratégie sur-mesure pour du private equity en faisant appel à des sociétés de gestion offrant des projets uniques. Le ticket d’entrée pour ce type d’investissement est relativement plus élevé étant donné la nature exclusive du service.
Voici nos conseils pour investir correctement et maitriser le risque :
- Investir dans des fonds de private equity réputés
- Investir dans différents fonds avec des spécialisations différentes pour diversifier les stratégies et secteurs
- Investir dans une enveloppe fiscale : PEA et Assurance vie
- Investir une faible proportion de son patrimoine financier pour booster son rendement tout en limitant l'exposition au risque
- Se faire accompagner par un professionnel
